Власти США снизили доверие к доллару

Ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин заявил, что всё больше государств начинают сокращать использование доллара из-за рисков, которые проявились после заморозки российских активов. Спрос на американскую валюту снижается, поэтому США теряют возможность бесконтрольно печатать свою валюту.

Эксперт напомнил, что власти США уже год повышают ставки для борьбы с инфляцией. Это приводит к масштабному удешевлению гособлигаций, которые имеют большой вес в портфелях банков. Как следствие, у них образовались убытки, которые усугубляются «просадкой» акций.

«Это создаёт предпосылки для так называемых „набегов на банк‟, когда вкладчики массово начинают снимать деньги со счетов. Всё это ставит власти США в очень сложное положение. Они могут оказаться перед выбором — спасти финансовую систему страны и пожертвовать долларом или наоборот. Одновременно сохранить и то, и другое может не получиться», —объяснил он.

Спасение финансовой системы — если в таковом возникнет необходимость — может потребовать прекращения цикла повышения ставки или даже её снижения, и в целом окончания количественного ужесточения.

«В таком случае инфляция может полностью выйти из-под контроля, что будет чревато очень сильным ударом по доллару и его статусу мировой резервной валюты. Значит, продолжать печатать доллар в огромных количествах уже не получится — на него не будет такого спроса», — сказал Сыроваткин.

Если же ФРС продолжит повышать ставки и в целом сохранит курс на борьбу с инфляцией, то это поддержит доллар, но последствия такой политики для финансовой системы США могут оказаться катастрофическими, резюмировал он.

Аналитик TeleTrade Владимир Ковалёв считает, что многие государства стремятся ограничить использование американской валюты в экономических отношениях. Дополнительными аргументами для этого выступают масштабные антироссийские санкции США.

«Доминирование доллара в мировой валютной, расчётной, долговой системе действительно активно используется США для давления — экономического и политического — на различные страны и организации. Такое положение вызывает многолетнее стремление многих государств и целых макрорегионов ограничить использование американской валюты в экономических отношениях. Дополнительными аргументами для этого выступают масштабные антироссийские санкции США», — сказал эксперт.

Ковалёв объяснил, что в странах примеряют гипотетическую возможность введения в отношении них подобных рестрикций.

«Ведь теоретически можно предположить на примере имеющихся прецедентов блокировку резервов и активов в долларах, платежей в данной валюте через корсчёта американских банков, жёсткие условия предоставления финансирования в данной валюте, зависимость от процентных ставок ФРС (Федеральной резервной системы США — ред.)», — отметил он.

При этом аналитик подчеркнул, факт того, что появились ранее беспрецедентные в таких масштабах санкции, говорит о возможности их тиражирования.

«Не случайно поэтому в последний год активизировались действия по замене доллара в международной экономике. Многие страны договариваются между собой и в различных альянсах о большем использовании в расчётах нацвалют или даже специально создаваемых наднациональных валютах, включая цифровые», — добавил он.

Аналитик напомнил, что в прошлом году Россия, Китай, Индия перевели расчёты в национальных валютах, а плата за газовый экспорт РФ осуществляется в рублях. Однако такая тенденция характерна не только для России в её взаимоотношениях с контрагентами.

«Но и государства Ближнего Востока, Латинской Америки рассматривают альтернативы доллару. Постепенно его роль снижается, и антироссийские санкции в данном плане могут стать катализатором, данных процессов», — предположил Ковалёв.

Такие изменения не могут быть быстрыми. Различия отдельных стран в экономиках, объёмах взаимного экспорта и импорта, инфляции, силе валюты, денежном регулировании, связях с другими государствами и многие иные факторы сдерживают отказ от доллара, пояснил эксперт.

«Его использование в большинстве случаев удобно для международных хозяйственных отношения как общего универсального эквивалента, пригодного для использования всеми. Единой общей замены для этого пока нет», — уточнил он.

Доля доллара в международных расчётах снижается медленно. Аналитик привёл данные международной системы SWIFT, согласно которой на долю американской валюты в январе 2023-го приходилось 40,1% (годом ранее — 41,9%), евро — 37,9%, фунта — 6,6%, иены — 3,2%, юаня — 1,9%.

«Активизация движения поиска альтернативы доллару в мире в последние месяцы способна ускорить рассматриваемые процессы на предстоящие ближайшие годы. Постепенно из долларовой зоны будут выпадать всё большие объёмы трансграничной торговли развивающихся стран», — заключил Ковалёв.