НБУ винит повышение минимальной зарплаты в текущем росте инфляции

Повышение с 2017 года минимальной заработной платы до 3200 гривен увеличило инфляцию на 2%–2,5 %, при этом ожидается, что повышение пенсий с октября добавит еще 0,3–0,6 процентных пункта к инфляции текущего года.

Отмечается, что в январе Национальный банк ухудшил прогноз инфляции с 8% до 9,1%.

Виной всему — повышение минимальной зарплаты до 3 200 гривен. В Нацбанке не ожидали, что рост зарплат окажет в 2 раза большее давление на инфляцию, нежели планировалось.

«По нашим финальным оценкам, удвоение минимальной заработной платы добавило около 2-2,5 п.п. к показателю инфляции в 2017 году. Наиболее ощутимо влияние повышения минимальной зарплаты состоялось из-за повышения себестоимости услуг. Это связано с тем, что в действительности работодатели не столько повышали настоящие заработные платы, сколько выводили их из тени», — сказано в сообщении Нацбанка.

«В то же время влияние удвоения минимальной заработной платы было незначительным на инфляцию со стороны потребительского спроса. Однако, в общем, высокие темпы роста заработной платы (по последним данным, в августе рост средней номинальной зарплаты в годовом измерении составил 37%, реальной - 17%) способствовали ускорению частного потребления», — отметили в НБУ.

Подобная ситуация складывается и с принятием пенсионной реформы, так как она также будет стимулировать частное потребление и формировать дополнительное инфляционное давление. Нацбанк полагает, что такой эффект будет незначительным, поскольку эффекты на бюджет от увеличения расходов на пенсии будут компенсированы по другим статьям, дефицит бюджета сохраняется менее 2,5% ВВП в 2017, а вот в 2018 возможен скачок.

«Хотя соответствующий рост средних пенсий приходится на IV квартал 2017 года, ожидаемое повышение потребительского спроса вследствие этого будет иметь эффект уже в 2018 году. По оценкам НБУ, повышение пенсий приведет к умеренному давлению на уровень потребительских цен (дополнительно 0.3-0.6 п.п. в летнюю потребительскую инфляцию в 2018 году)», — заявляет Национальный банк.

В НБУ не уточнили, какое давление окажет повышение минимальной зарплаты с 2018 года до 3 723 гривен на инфляцию, отметив, что новый инфляционный прогноз (7,3%) уже учитывает этот показатель.

При этом, Нацбанк рассматривает вопрос повышения «социальных стандартов в комплексе». Интересно, что увеличение пенсий, соц.пособий и других выплат может повлечь за собой дополнительные инфляционные риски, а значит «потребует от НБУ проведения более жёсткой монетарной политики для достижения установленных инфляционных целей».