Гривна улетит в космос, а экономика - в пропасть

Национальный банк Украины на своей страничке в Facebook опубликовал сообщение, в котором говорится, что банковское сообщество выступает за отказ от индикативного курса гривны. Нацбанк больше не способен удерживать гривну.

«Мы выступаем за прозрачную политику курсообразования и за переход к рыночным механизмам курсообразования. Так же мы хотим, чтобы на рынке был единственный и эффективный курс. Главным во внедрении монетарной политики регулятора является продолжение использования системы гибкого обменного курса», - заявляет глава Национального банка Валерия Гонтарева.

По некоторым данным, плавающий курс начнет действовать с 5 февраля 2015 года. Если сейчас курс гривны определяется по итогам продажи 3 млн. долларов на межбанке, то вскоре он якобы будет формироваться на основе реального спроса и предложения. На самом деле причина, исходя из которой Нацбанк говорит об отказе административного влияния на гривну, связана отнюдь не с его стремлением к рыночному курсообазованию. На этот шаг монетарные власти толкает критическое положение дел в экономике.

Киев оказался в парадоксальной ситуации: с одной стороны руководство страны ведет боевые действия на Донбассе и закрывает бизнесу российский рынок. С другой стороны Нацбанк тратит свои резервы на поддержание гривны, слабеющей на фоне вышеуказанных факторов, при этом практически без нареканий оплачивая поставки газа из России, которая недавно была признана Верховной Радой страной-агрессором.

Такая комбинация стремительно истощает украинскую экономику, приближая социально-экономическую катастрофу. Так, например, за прошедший год Украина израсходовала большую часть своих золотовалютных резервов. На начало 2015 года они составили 7,5 млрд. долларов против 20,4 млрд. относительно января 2014 года. Причем львиная доля резервов - это не валюта или золото, а низколиквидные ценные бумаги.

На что было потрачено больше 13 млрд драгоценных резервов? Около 3,3 млрд. долларов ушло на валютные интервенции. 1,1 млрд. выплачен МВФ по старым долгам. Порядка 9 млрд. получил Нафтогаз Украины на погашение задолженности по еврооблигациям и оплату российского газа.

Стоит отметить, что расплатиться по итогам года Украине удалось благодаря новым кредитам МВФ, ЕС и прочих доноров. Иначе ЗВР сократились бы еще примерно на 5-6 млрд. долларов. Но в 2015 году этот фокус не пройдет. Резервы находятся на 11-летнем минимуме, а вот выплаты по внешним обязательствам даже больше, чем в прошлом году - 11 млрд. долларов.

Нацбанк Украины больше не имеет ресурсов, чтобы поддерживать гривну с помощью валютных интервенций и погашать долги одновременно. Оставшиеся ЗВР украинские монетаристы приберегут для выплаты задолженности перед иностранными кредиторами, в надежде, что недостающую сумму добавят финансисты из МВФ.

Но пока МВФ не спешит перечислять Киеву транши, а между тем, освобожденная от индикативного курса, гривна может катастрофически обесцениться. Реальный курс гривны, по которому сегодня можно приобрести валюту на Украине, уже составляет 20-21 гривну за доллар. Но это только начало. Предпосылок для резкого обесценения украинской валюты - достаточно.

В 2014 году дефицит платежного баланса Украины составил 4,9 млрд. долларов. Свести баланс в плюс не удалось даже с учетом двукратной девальвации гривны. Из-за боевых действий предприятия Юго-Востока не могли заключать новые контракты. Экспорт товаров уже сократился на 11%. Причем экспорт в страны Таможенного союза упал сразу на 30%, а от сокращения торговли с Россией Украина уже недополучила более 5 млрд. долларов.

Промышленное производство просело на 10%. Производство одного из важнейших экспортных товаров, влияющего на курс гривны, - металла - значительно сократилось. Так, по итогам 2014 года выплавка стали упала на 17%, производство общего металлопроката - на 18%, выплавка чугуна сократилась на 15%. В январе 2015 года относительно января 2014 года производство стали упало сразу на 25%.

Отток иностранных инвестиций за 9 месяцев прошлого года составил 10 млрд. долларов. Капитальные инвестиции за 9 месяцев сократились на 23%. Внешний долг Украины в прошлом году достиг 68% от ВВП, составив почти 70 млрд. долларов. Девальвация гривны уже привела к удорожанию украинских долгов в долларовом эквиваленте. Дальнейшее обесценение нацвалюты ускорит приближение дефолта.

Из-за стагнации экономики у правительства могут возникнуть проблемы с наполнением бюджета в текущем году. По данным Минфина, в 2014 году дефицит бюджета вырос на 20% относительно прошлого года и составляет порядка 5-6% ВВП. При этом государственные заимствования на финансирование госбюджета на внутреннем рынке в прошедшем году были осуществлены в объеме 86,3 млрд. гривен, что соответствует 24% доходной части бюджета 2014 года.

Характерно, что при растущем внутреннем долге, увеличение денежной базы на Украине происходит в 2 раза меньше планового показателя. Это значит, что в 2015 году Украина для исполнения своих внутренних обязательств будет вынуждена включить печатный станок, если, конечно, не получит обещанные МВФ 15 млрд. долларов. В сложившихся условиях это может привести к гиперинфляции. Девальвация на фоне падения экспорта уже привела к удорожанию импорта и двукратному падению покупательной способности зарплат.

Отсутсвие ликвидных резервов, рост дефицита платежного баланса, падение производства, отток капитала, падение инвестиций и набирающая обороты милитаризация государства - могут привести к обесценению гривны на сотни процентов. Единственный способ избежать экономический крах - остановить войну. Причем на любых условиях, которые для Киева в любом случае окажутся лучше, нежели дальнейшее усугубление социально-экономической ситуации.