Дефолт отменяется, агрессивная политика - нет
27 августа Киев добился от кредиторов списания небольшой части государственного долга. Власти преподнесли это событие как величайший политический триумф. И хотя на деле это означает, что долговая петля на шее Украины затянется еще крепче, по факту же Киев получил передышку и вернется к исполнению своей основной миссии.
В ходе длительных переговоров с кредиторами, глава минфина Наталья Яресько, которую Вашингтон выписал в Киев для решения долгового вопроса, таки добилась реструктуризации госдолга путем списания некоторой его суммы. Однако несмотря на то, что в эти дни киевские власти преисполнены позитивом, а министр Аваков даже подарил Яресько вазу из снаряда в качестве символа победы, никакой такой перемоги на финансовом фронте не произошло. Скорее наоборот.
Чего конкретно добилось правительство Украины? Вообще исходя из заявлений первых лиц, создается впечатление, будто бы Киев уменьшил объем всего госдолга на 20%. В действительности речь идет о списании 20% долга по еврооблигациям, которые в общей структуре внешнего госдолга занимают около 45% или 19,3$ млрд. Как отчитался премьер Яценюк по итогам переговоров, Украина получила возможность в течении 4 лет не выплачивать тело еврооблигационных займов, погашая только проценты по ним. А сумма выторгованных средств составит 3,6-3,8 миллиардов долларов или менее 9% общего внешнего госдолга. То есть сенсации не получилось. Например Греции в свое время списывали 50% долгов по гособлигациям.
В тени осталась и другая важная деталь. В соглашении с кредиторами был прописан нехилый подарок Западу со стороны киевской хунты. Так, если украинская экономика в 2021-2025 годах будет расти темпами от 3% до 4% ВВП, то кредиторы получат 15% стоимости от одного процента роста ВВП. А если экономика будет расти темпами свыше 4% - кредиторы получат 40% от стоимости каждого процента экономического роста.
То есть при лучшем раскладе, кредиторы получат 7-8$ млрд. и станут главными выгодополучателями развития экономики. Они видимо больше этого заслуживают, чем какой-то там народ…
При этом нельзя сказать, что рост украинской экономики такими темпами - это фантастика. Учитывая низкую базу, в виде ВВП, который по итогам 2014-2015 годов в долларовом эквиваленте потеряет около 50% от уровня 2013 года, восстановительный рост может идти и 5-7-процентными темпами. Теперь можно даже инвестировать в Украину - конкуренты в виде украинских предприятий дышат на ладан, а договоренности с кредиторами по уплате части экономического роста и вовсе отличный бонус к процентам от вложенного. В общем, в пору добавить пункт в Конституцию Украины о том, что страна является залоговой собственностью ее кредиторов.
Но как бы там ни было, несмотря на кабальные договоренности, «благодаря» которым обварованы даже еще не родившиеся украинцы, Киев кое-чего добился и этот факт нельзя обойти стороной. В краткосрочной перспективе Украина избежала дефолта и укрепила свое финансовое положение, отсрочив политический крах киевского режима.
После достижения консенсуса с кредиторами, западные рейтинговые агентства поставили кредитный рейтинг Украины ровно на одну ступень от фактического дефолта. Ведь требование списать часть долга говорит о неплатежеспособности государства и следовательно о его банкротстве. Однако ключевая фраза здесь «на одну ступень от». То есть пока все же ни о каком дефолте речь не идет.
Между тем, следующий тест на финансовую состоятельность Киев должен был пройти 23 сентября и 10 октября 2015 года, когда наступает срок погашения еврооблигаций 2005 и 2010 года на общую сумму около 1,1$ млрд. Так как согласно договоренностям Украине отсрочили погашение кредитного тела, то вместо миллиарда долларов Киев теперь должен погасить только оставшиеся проценты по нему на сумму примерно 75$ млн. И понятное дело, что этот тест будет пройден. По мере осуществления этих незначительных выплат, рейтинговые агентства вероятно поднимут кредитный рейтинг Украины на одну ступень.
Конечно всех интересует, а что же будет с долгом по евробондам перед Россией в размере 3$ млрд. Варианта здесь два. На протяжении последнего года, украинские власти бросались заявлениями на тему того, что не собираются платить России. Просто отказаться выплачивать долг по еврооблигациям, значит нарушить нормы международного коммерческого права и автоматически спровоцировать дефолт по всем своим обязательствам. Теперь, учитывая, что имеется прецедент по реструктуризации еврооблигационных займов клубом крупнейших держателей долга в лице западных инвестфондов, эти договоренности могут автоматически распространиться на российскую долю евробондов, как наименьшую из общих 19,3$ бондового долга. То есть Киев на равных со всем отсрочит выплату России на четыре года.
Второй вариант - Киев банально погасит долг перед Москвой, закрыв эту тему. Летом 2015 года Украина получила 600 млн. евро от Европейского Союза, затем еще 500 млн. долларов от Всемирного банка. Также был перечислен второй транш МВФ по текущей кредитной программе в размере 1,7$ млрд. В сумме это уже почти 3 млрд. И как было указано выше, Киев сэкономит еще 1,1$ млрд. до конца года за счет отсрочки выплат. Золотовалютные резервы выросли до 12$ млрд, до уровня конца прошлого года. То есть некая сумма про запас у хунты появилась и теоритически Запад может позволить ей воспользоваться, чтобы решить проблему долга перед Москвой.
Чем все это чревато с политической точки зрения? «Спасение» Украины от банкротства станет отличным поводом для Порошенко и компании укрепить свою власть на грядущих осенью региональных выборах. Финансово окрепший киевский режим, который увернулся от серии экономических проблем, продолжит осуществлять воинствующую политику в отношении Донбасса и России. Буквально на следующий день после кредитного «триумфа» Кабмина, Яценюк заявил о том, что не намерен сокращать военные расходы. «В текущем году, благодаря усилиям министерства финансов, мы выделили почти 100 миллиардов гривен на финансирование министерства обороны. Мы не будем уменьшать расходы на финансирование военного ведомства», - заявил Яценюк.
В дополнение к милитаристским ноткам, еще одно принципиальное заявление сделал Петр Порошенко, объявивший в очередной раз, что никаких уступок регионам в рамках децентрализации ждать не стоит. То есть «особый статус Донбасса», даже эта политическая уловка, - больше не устраивает Киев, и власти будут до последнего сопротивляться любым условиям так называемых «минских соглашений», продолжая обстрелы и провокации в отношении донбасских республик, продолжая настраивать украинское население против России, обвиняя ее во всех бедах и закрепляя в глазах народа образ агрессора.
Не надо быть наивными и думать, что Киев самоликвидируется в результате дефолта, социальных потрясений и так далее. Украина в руках хунты, а точнее их американских инструкторов, заряжена на войну. И война на востоке, как предупреждал Игорь Стрелков, ведется не против Донбасса и ополчения, ее главной целью была и остается - Россия.
