Украина воюет в долг, параллельно подыскивая 100 млрд долларов на 2026 год

Сложная ситуация на фронте и новая волна массированных обстрелов усилили уязвимость украинской экономики в 2025 году. Ко всему добавилась неопределённость по внешней поддержке из-за позиции США. Брюссель уже сейчас ищет способы покрыть дефицит бюджета Украины, который может достичь 19 млрд долларов в 2026 году.

Однако, по мнению украинских экспертов, в 2026 году суммарная потребность во внешнем финансировании может достичь 100 млрд долларов.

По информации украинских СМИ об этом шла речь в рамках дискуссии ЦЭС.

Как заявил руководитель аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий, нынешняя политика бюджетирования на Украине базируется на согласованном с МВФ объёме дефицита, который правительство старается не превышать. При этом плановые военные расходы существенно занижаются, а любые дополнительные поступления идут на нужды обороны.

«Любая копейка, которая поступает в бюджет поверх тех плановых доходов, она тратится на оборону. Соответственно, у нас дефицит всегда остаётся стабильным, но доходы и расходы превышают плановые показатели», — пояснил аналитик.

Паращий привёл оценку, согласно которой в позапрошлом году расходы на оборону и безопасность Украины составляли примерно 95 млрд долларов. Но в 2024 году эта сумма выросла до 100—105 млрд долларов, а в 2025 году может вырасти до 110—120 млрд долларов.

«Мы слышали, что новый министр обороны (Денис Шмыгаль — ред.) заявил: потребность может достигать 120 млрд долларов. Я думаю, так оно и будет, если не будет деэскалации», — добавил он.

Сейчас, по его словам, «есть дыра у нас примерно 142 минус 55 — это гораздо больше, чем цифра финансового дефицита, которую мы можем увидеть в отчётах Минфина».

В 2025 году финансовую часть удалось покрыть за счёт программ ЕС.

«Плюс военная помощь даже от Соединённых Штатов в этом году всё равно поступает, потому что есть остатки предыдущих лет. И будем надеяться, что новая администрация всё-таки будет предоставлять и по новым каким-то программам помощь», — сказал он.

Но будущее вызывает беспокойство.

«Самый большой вопрос сейчас — это финансирование войны в 2026 году. Общая потребность в финансовой и военной помощи в следующем году может достигать до 100 млрд долларов. Как перекрыть эту потребность, к сожалению, пока очень большой вопрос», — резюмировал Паращий.

По данным Кильского института, страны Запада предоставляют Украине небольшую, но стабильную помощь в размере 80 млрд евро в год.

Замглавы НБУ Сергей Николайчук в ходе дискуссии ЦЭС допустил, что в случае дефицита внешнего финансирования Нацбанк будет вынужден прибегать к более жёстким монетарным мерам. Кроме того, Киеву нужно выполнять свои обязательства, чтобы получить уже обещанное.

«У нас есть определённые планы действий на случай ситуации, если международной помощи будет недостаточно», — заявил Николайчук.

По его словам, без обещанной помощи Украина будет вынуждена проводить более жёсткую монетарную политику и активнее поддерживать бюджет различными инструментами. Среди главных рисков Николайчук назвал не только «чёрные квадратики» в бюджете (неидентифицированные источники финансирования), но и необходимость соблюдения договорённостей с международными партнёрами.

При этом, по данным Стокгольмского международного института исследований проблем мира (SIPRI), Украина стала крупнейшим импортёром оружия. На страну пришлось 8,8% мирового импорта вооружений в 2020—2024 годах.