Киев взял сверхдорогой кредит в 2 миллиарда долларов, чтобы перекрыть старые долги

26 октября Украина разместила два выпуска еврооблигаций на общую сумму в 2 миллиарда долларов со сроком погашения в 5 лет и 10 лет и доходностью в 9 и 9,75% годовых.

Таким образом, выпустив евробонды, государство продаёт ценные бумаги за живые деньги, а взамен обязуется по истечении срока действия облигаций выкупить их обратно, да к тому же с процентами.

Стоит отметить, что  еврооблигации (т.е. облигации в иностранной валюте, размещаемые на зарубежных финансовых рынках) являются нормальным способом привлечения внешних заимствований для развивающихся стран. Однако обычно их размещают под существенно более низкие проценты: к примеру, евробонды РФ с 11-летним сроком погашения, размещённые в марте 2018 года, имели доходность лишь 4,63% годовых, трёхлетние еврооблигации Аргентины, размещённые в июне этого года, принесут обладателям 5,62% годовых, а турецкие евробонды, выпущенные в октябре, размещены под 7,25% годовых.

При этом стоит отметить, что Турция и Россия находятся под действием санкций со стороны США, что традиционно считается среди инвесторов фактором риска, и такие страны вынуждены повышать проценты на свои облигации, чтобы обеспечить им спрос. Украина же, судя по стоимости евробондов, находится в ещё более рискованном положении, и вынуждена завлекать кредиторов сверхвысокими процентами.

И это сработало: в результате на рынке нашлись желающие купить украинские евробонды на сумму в 2,5 раза большую, чем готова была продать Украина. Однако необходимость расплачиваться по сверхдорогим долгам ляжет очередным тяжким финансовым грузом на украинский бюджет.

Срочный и внеплановый выпуск еврооблигаций, по всей видимости, связан с необходимостью Украины в ближайшее время срочно рассчитаться с рядом уже взятых на себя долговых обязательств: к примеру, 28 февраля 2019 года подходит срок погашения шестимесячных облигаций на сумму в 725 миллионов долларов, выпущенных в августе под 9,1% годовых. Те же облигации, в свою очередь, были выпущены для того, чтобы произвести осенние выплаты по другим внешним долгам, в т.ч. перед МВФ и по облигациям, выпущенным зимой и весной 2018 года.

То есть, Украина оказалась в ситуации, когда вынуждена брать в долг под высокие проценты для того, чтобы рассчитаться по ранее взятым долгам, а затем снова брать в долг, чтобы выплатить уже новые долги. Причём каждый следующий кредит оказывается всё дороже.