Кредитный рейтинг Украины оказался в очередной раз понижен. Страна снова возвращается к ситуации, когда над экономикой нависла угроза неисполнения внешних обязательств. Как и предполагалось, помощь МВФ, которую Порошенко буквально вымаливал, размахивая перед западными спонсорами куском автобуса из Волновахи, не способна помочь Киеву в решении накопившихся проблем.
10 апреля международное рейтинговое агентство Standard&Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг Украины по валютным обязательствам с уровня ССС - до уровня СС с негативным прогнозом. Главная причина, из-за которой Украине был присвоен преддефолтный рейтинг, заключается в неспособности государства обслуживать внешний долг.
По оценкам S&P, государственный долг, выросший в прошлом году с 40,2% ВВП до 70,7% относительно ВВП, по итогам нынешнего года достигнет 93% ВВП. Опасения у иностранных экспертов вызывает тот факт, что Украина уже объявила о необходимости реструктурировать резко выросшие в прошлом году внешние обязательства. Еще в феврале 2015 года министр финансов Украины Наталья Яресько объявила о том, что для дальнейшей работы по программе кредитования МВФ, необходимо до мая договориться о реструктуризации или списании долгов на общую сумму в 15 млрд. долларов.
Правительство Украины намерено предложить своим кредиторам специальные облигации, которые скорее всего будут предполагать либо пересмотр сроков погашения имеющейся задолженности, либо банальное списание части долга. План реструктуризации долга рассчитан на четыре года. Согласно договоренностям с МВФ, в текущем году Киев должен реструктурировать 5 млрд. $ из необходимых 15 млрд.
В МВФ в свою очередь предупреждает - не будет решен вопрос с реструктуризацией, не будет и второго транша от фонда. Между тем, в текущем году Украине предстоит выплатить солидную сумму. В рамках обслуживания еврооблигаций Киев должен кредиторам более $5 млрд., в том числе $3 млрд. по евробондам, купленным Россией в 2013 году. Кроме того, 23 сентября истекает срок обращения еврооблигаций на сумму $500 млн. и бондов на 600 млн.$ - 13 октября текущего года. К этому стоит добавить выплаты по квази-суверенному долгу, которые ожидаются от украинских компаний с госкапиталом. Например, в апреле истекает срок обращения еврооблигаций государственного экспортно-импортного банка «Укрэксимбанка» на сумму 750 млн. $.
Таких денег у киевских властей нет. Следовательно реструктуризация - единственный шанс избежать худшего сценария развития событий. Киев уже более месяца ведет переговоры со своими кредиторами, впрочем суть их весьма простая - кредиторы буквально поставлены перед фактом, что выплат в текущем году ждать не стоит.
Однако же инвесторы, которые ожидают получить назад вложенные в ценные бумаги средства плюс проценты по ним, не согласны с позицией Киева. Так, пять крупнейших частных кредиторов, владеющих совокупно украинскими еврооблигациями на сумму около $10 млрд, собираются выступить против списания долга.
Но самое интересное, это, конечно же, интрига вокруг российской части внешнего долга - его попросту включили в перечень реструктуризации. Так, 13 апреля украинский Минфин опубликовал список долгов, сроки и выплаты по которым планируется пересмотреть. Словно по умолчанию, в списке оказался и долг перед РФ, причем даже без уведомления российской стороны.
Хотя позиция России на этот счет непреклонна. В Москве ждут 3 млрд. долларов и 300 млн. набежавших процентов в декабре этого года, как и прописано в условиях приобретения евробондов.
С одной стороны, подобный шаг весьма опрометчив, так как нарушение сроков возврата долга без согласования с Москвой - подразумевает неспособность отвечать по своим обязательствам, то есть ведет к дефолту. Но с другой стороны, нам едва ли известны планы Запада относительно возникшей дилеммы. Очевидно одно, США и Евросоюз - главные доноры кредитной программы МВФ - явно не позволят использовать выделяемые Украине средства на погашение российского долга.
Еще бы, получается МВФ таким образом решает проблему России по возврату 3 млрд., что в условиях текущей конфронтации с Западом - нонсенс. Средства МВФ пойдут в первую очередь на погашение старых долгов перед фондом, коих только в текущем году на 1,5 млрд $. Во вторую очередь деньги будут использованы для сокращения бюджетного дефицита и поддержания курса национальной валюты.
Каким образом разрешится спор вокруг внешнего долга Украины, сказать сложно. Пока все кредиторы едины в желании получить деньги, а не отсрочку по выплатам или вовсе списание. С другой стороны у Киева нет денег. Но вряд ли Запад готов допустить дефолт Украины. Ведь это будет означать политическое поражение в проекте «европеизации» страны. Понятно одно - история с украинскими долгами обещает интересное продолжение.